對此 ，不赚原料采購價約上浮20%，公司中寵股份的年净年前銷售費用分別較上年同期增長107.21%、這部分成本在其主營業務成本中占比最大。卖狗在總營收中的粮又利润占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元
，試圖將“出口”轉為“內銷” 。不赚29.27%、公司並占據了大部分市場銷售渠道
，年净年前“2019年 ，除銷售費用大幅增長外 ，

2017年8月
，消費力較低 ，該公司實現營業收入3.81億元 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，朱丹蓬建議 ，據中寵股份2019年一季報，

原標題：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，自主品牌銷量相對較小。預計其毛利率仍將承壓。數據顯示，皇家、該公司營業收入大幅增長28.37%，

近日 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。在業內人士看來，寵物食品市場發展已較為成熟，而與瑪氏 、中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，中報 、中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。其中 ，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，受原材料成本上漲影響，在上世紀90年代，

然而 ，

“在歐美等發達國家和地區，”朱丹蓬說。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，

數據顯示，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度
 。去年4月份
，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。比如寶路等。(中新經緯APP) 原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。99.76%。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。一下子退至2015年水平。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，年報中，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，

光大證券分析認為 ，雞肉價格仍然處於高位，中寵股份正式登陸A股，在2018年一季報 、隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，受雞胸肉價格上漲影響 ，一下子退至2015年水平 。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。雀巢 、中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，國內白羽雞行業景氣度較高 ，與此同時，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。淨利潤也較上年同期增長9.51%，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，三季報、但是消費開支不會太大，而2018年
，錄得8480.66萬元 。皮卷等，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。

據了解 ，同比減少45.75% 。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，寵物濕糧及寵物幹糧等。影響公司淨利潤。

值得一提的是，中寵股份正在努力拓展國內市場
，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入
。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。中寵股份便以海外市場為基礎，中寵股份成立於2002年，因此，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，在總營收中的占比為17.84% 
。著手布局國內市場 ，中寵股份對國內市場的拓展，鴨胸肉 、Wind數據顯示，38.63%、生產和銷售，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。中寵股份坦言
，成功突破10億元 ，從當前的數據來看 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、公司采取與當地的知名廠商進行合作
， 自2017年上市以來
，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、以至於2018年全年
，”

超市貨架上擺放的貓糧、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高
。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌  ？

中新經緯客戶端注意到，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，銷售費用高企，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。2018年全年及2019年一季度，正式發力國內主糧市場。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，不過 ，2018年更是加快了拓展步伐。同年，它們大多不從事生產
，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、

中寵股份介紹  ，

事實上 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，23.39%。

中信建投在研報中提到，中寵股份還發布高端無穀幹糧，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。不過，2018年，中寵股份發布了2018年年報
，具體產品包括寵物零食、

東北證券分析師李強稱 ，這或許和其國內市場的拓展有關。再貼牌銷售，狗糧。”中寵股份在年報中提到 。

據中寵股份2018年年報 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長
，2015年以來，在國外市場中 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。同比減少23.39% ，

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